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　　近期尿素价值再次下行，宣告从10月下旬以来的反弹就此实现
。不排除后期创出新低的可能性，理由是供求关系恶化的同时，成本端也面对塌陷
。今天沉点会商一下尿素成本端的煤炭、天然气、铁路运输和电力的将来走势
。
　　首先来看煤炭价值
。上周5500大卡环渤海动力煤价值指数降到了376元/吨，同2011年相比已经腰斩
。固然煤炭行业全线吃亏，国内也已经进入冬季取暖用煤顶峰，但价值仍在弱势下行
。煤炭组成氮肥成本的60%以上，在煤炭价值大幅持续下行的情况下，尿素难有成本支持
。有分析师测算山东等地新型煤气化尿素的吨齐全成本在1200元以内，老装置也在1500元以内，全行业都面对着开车肯定比停产更“经济”的困境
。另表一方面，国内煤企参股或煤肥一体化企业的尿素产能多达3000万吨以上，在卖煤难的情况下，出产化肥变相地解决了卖煤难的问题，综合原因使得尿素减产的动力不及
。笔者有种预感，只有煤炭行业不实现去产能化的过程，尿素行业也就很难实现去产能化的过程
。煤炭行业自2011年起实现了黄金十年，卖煤难造成的直接后果是加剧了尿素产能的过度扩张（煤化一体、煤肥一体），这提醒我们尿素去产能化是个漫长的过程，不会一挥而就
。
　　其次来看天然气价值
。前期传闻天然气在10月底降价，至今未见到国度发改委调价的文件，预期落空
。但笔者把稳到往年国度发改委通常城市在10月底11月初出台一个限工业保民用的文件，今年到此刻没有见到这个文件，至少说了然天然气供给已经趋于宽松
。国内油、电等各项价值鼎新都在提速，诸多迹象显示天然气降价只是迟到，不是缺席，功夫窗口应该不会迟于明年的3月份
。这意味着国内气头尿素成本会降落，开工率会提升
。
　　再次来看铁路运费
。今年前三季度全国铁路货运量同比降落了11.41%，铁路货源运力已成过剩局面
。近期铁路总公司起头下调运费的试点
。相迸宗前期化肥铁路运费的陆续上调，后期降价更值得等待
。
　　最后来看电力价值
。国内电力同样处于严沉过剩的局面，在煤价大幅下行的情况下，电力行业通过限产保价、解除竞争的方式实现了电力价值的不变
。固然明年4月份中幼化肥的优惠电价将被取缔，但在电力鼎新不休推动的情况下，以铁路行业作为前车之鉴，笔者以为后期的电价更可能的是降落，而不是上涨
。
　　综合看，国内尿素很难找到成本的支持，肯定不能以低为“底”
。