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　　本期环渤海动力煤价值指数大涨8元/吨
，最新报收于490元/吨
，创下今年单周最大涨幅。近期出台的煤炭新政有望使煤企减负落在实处
，煤炭供需格局有望逐步改善
，四时度国内动力煤价值将迎来上涨周期。
　　环渤海动力煤价值指数创今年单周最大涨幅
，重要得益于国庆节后神华大幅上调旗下产品价值15元/吨
，随后中煤、同煤相继跟进。这次上涨幅度幼于神华调价幅度注明部门中幼煤企还未能实时跟进
，随着季节性用煤旺季的到来
，中幼煤企有望积极跟进
，动力煤价值存在上涨空间。
　　财政部决定自今年12月1日起
，将资源赔偿费费率降为零
，终场征收煤炭价值调节基金
，并且取缔山西煤炭可持续发展基金、青海原生矿产品生态赔偿费、新疆煤炭资源处所经济发展费。以山西5500K动力煤为例
，仅仅煤炭价值调节基金和煤炭可持续发展基金两项将削减企业吨煤成本20-30元/吨
，相当于成本的7%-11%左右
，目前资源赔偿费费率按产品销售收入的1%计征
，影响幅度约为25-30元/吨
，结合此前山西省暂停提取矿山环境复原治理保障金和煤矿转产发展资金
，计算降低吨煤成本22%-25%左右
，山西煤企职守大幅削减。
　　煤炭资源税鼎新规划好于市场预期
，清费立税后
，煤企税负有望削减。新政下的煤炭资源税税率幅度为2%-10%
，以包头煤业为例
，目前按从量计征来测算
，吨资源税约为3.2元/吨
，如果从价计征按最高税率10%测算
，吨资源税约为30元左右
，增长约为27元/吨
，而清费政策计算削减吨煤成本约为60元
，由此可见
，清费立税后
，煤企职守不增反减。
　　煤炭进口关税的上调有望改善煤炭供需格局。今年10月15日起
，无烟煤、炼焦煤等零进口暂定税率将被取缔
，别离复原执行3%至6%不等的最惠国税率。只管国内煤炭价值已经出现大幅着落
，但目前国表煤炭价值依然低于国内价值
，内高表低的格局使得国内下游终端客户更愿意引入进口煤。
　　表煤需要的回落有助于改善国内煤炭供需结构。市场预计今年国内煤炭产量为38亿吨
，加上进口煤3亿吨左右
，总供给靠近41亿吨
，而国内煤炭需要为37亿吨左右
，供过于求景象较为严沉。煤炭进口关税的调整
，将更大水平上抵造部门进口煤
，减缓进口煤对国内煤炭市场的冲击
，国内动力煤价值将获得支持。
　　市场预期的旋转将给煤炭股带来投资机遇
，国企鼎新有望成为投资主线。近日
，河南省国资委确定平煤神马集团、河南能源化工集团等8家企业负担第一批深入鼎新试点工作工作
，其中平煤股份大股东为平煤神马集团
，大有能源从属于河南能源化工集团。此表
，国电集团曾暗示要把“实现股权结构多元化”作为深入鼎新的重点
，平庄能源属于国电系旗下。露天煤业背靠中电投旗下
，国企鼎新以及内蒙区域发展政策的预期升温。