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        汗青上化肥板块有三个投资逻辑：一是农业出产季节性投资逻辑，氮、磷、钾、复岳阳等种类随着种植季节周期而先后出现机遇，买在旺季前，卖在旺季产品涨价时；二是农产品价值周期逻辑，即农产品价值出现趋向性上涨带头农资价值持续性上涨；三是资源品价值和供给冲击逻辑，由于化肥产品靠近上游资源品，其价值往往是上游资源品(钾、磷、煤、气)的体现，也易于受到资源品的供给冲击。
　　2012年随着通胀回落和出口关税政策收紧，前两大逻辑很难在2012年出现超预期，而资源品价值中，钾的价值随着12月份盐湖股份价值下调短期将不再受到市场追捧；磷矿的价值已经在2011年被充分意识，2012年机遇将来自于存在注入预期的个股上；随着天然气价改试点的启动，钻研中心以为尿素行业将出现供给冲击行情，2011年国内尿素产能预估在6900-7000万吨，其中气头尿素产能占30%，达到2000万吨，重要集中于西部、西南和东北。2012年天然气价改已成定势，凭据测算，若是天然气价值上调0.4元/立方米，西南和东北的气头尿素现金成本将高于煤头尿素，若是上涨0.6元/立方米，大部门西南和东北的气头尿素(约莫1000万吨)成本将高于目前的价值，有关区域的煤头尿素企业将受益市场份额的提高以及潜在的区域内涨价。（沛容）