国庆节过后，各地尿素市场陆续出现了幼幅回调，幅度远低于汗青同期，重要的原因是煤炭价值的上涨：神华、中煤、同煤、伊泰等四大煤企均将10月份5500大卡长协煤炭下水价值上调88元/吨至548元/吨，哈密港口现货买卖价值靠近600元/吨，块煤价值也一次性上调近100元/吨，是积年调价幅度最大的一次 。煤炭价值的急剧上涨使得正本就严沉吃亏的尿素行业雪上加霜，预期尿素的开工率将会降落，并有部门资金提前抄底 。
撇开煤炭这一利好，笔者以为尿素市场满是利空，因篇幅有限，笔者在此不做分析，今天沉点会商煤炭价值是否能维持高位或者持续上涨 。
在国度供给侧鼎新的大布景下，煤炭一方面大力去产能，另一方面划定企业的出产功夫不得高于276天，使得今年1-8月煤炭产量同比降落了10.2%，也就是说本轮煤炭价值的上涨不是由需要旺盛所引起的，而是当局宏观调控、压缩供给的了局 。针对煤炭价值的急剧上涨，发改委9月份召开了4次会议，会商增长煤炭产量，抑造煤炭价值的上涨，政策不休加码，出台的重要措施是先进产能可在276至330个工作日之间选择，每天增长100万吨产量，相迸宗1-8月份均匀日产量增长11% 。以上注明当局有足够的伎俩、有足够的意愿去调控急剧上涨的煤价 。随着宏观调控政策的放宽和价值对企业的引诱力，煤炭增产幅度可能高于预期，加之进口煤的同步增长，能够判断煤炭价值的上涨并不拥有持续性 。
思考当前社会库存已经严沉偏低，企业增产必要功夫，补库存也必要功夫，加上冬季用煤顶峰的叠加，煤价短期之内仍有上涨的惯性，但最终会回到动力煤价460元/吨调控的下限，甚至更低 。
当前的热点是全国约有20个城市出台了楼市限购政策，有人预测房地产市场将在明年的第二季度出现拐点 。如果房地产出现拐点，那么钢材、水泥和有色的需要城市降落，电力、煤炭的需要会随之降落，最终会导致煤价的着落 。
综合来看，笔者预计煤炭价值可能在明年第一季度之前进入着落的通路，短期之内对尿素价值形成支持，持久支持不及 。
当前低迷的尿素和高涨的煤价形成巨大的反差，那么当前高涨的煤价会不会急剧地实现尿素的去产能呢?幸存的国内尿素产能要么是上市公司，要么是低成本的先进产能，要么是煤肥一体化企业，要么是大型国企，停了再也开不起来的企业已经很少，后期能去掉的产能已经微乎其微 。即便有预期中的开工率降落，也只是蛰伏活动，只有“春暖花开”(或煤炭价值着落或尿素价值上涨)，就会“复苏”，因而只有借助当前的煤炭高价大力压缩尿素的供给，削减带到明年的结转库存，尿素市场才会有真正的转折 。
笔者原以为直接资料成本能够组成价值的底线，但奇怪的是在煤炭价值大幅上涨的情况下，前期停的部门产能反而复产了，笔者真是难以弄明显国内出产企业的底线 。不能用短期的煤价包办对长约价的判断，不能用成本的判断来包办对供给的判断，只能退而求其次，借鉴股票操作的右侧买卖法子：不论企业成本的凹凸，只有尿素开工率进一步大幅降落的时辰，或许才是市场的底部 。
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